近段時(shí)間，物流行業(yè)頻頻迎來(lái)重大資本事件，東航物流、福佑卡車(chē)、京東物流等企業(yè)紛紛披露上市消息，快運、供應鏈、貨運平臺、航空物流、自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域都將迎來(lái)上市潮。而作為一家覆蓋多個(gè)行業(yè)及領(lǐng)域的綜合性基金，君聯(lián)資本在物流供應鏈有著(zhù)長(cháng)期和系統性的投資布局。

近日，君聯(lián)資本總裁李家慶和董事總經(jīng)理薛龍在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，伴隨著(zhù)過(guò)去十年中國的消費、零售、制造、醫療等領(lǐng)域的發(fā)展，物流供應鏈領(lǐng)域經(jīng)歷了不斷發(fā)展變化的三個(gè)階段，未來(lái)也會(huì )有更大的市場(chǎng)空間。在該領(lǐng)域的投資，也越來(lái)越需要寬闊的視野和多學(xué)科交叉的綜合素質(zhì)。

物流供應鏈發(fā)展的“三階段”

經(jīng)過(guò)近十年的研究和探索，君聯(lián)資本在物流供應鏈領(lǐng)域已初步形成了自己的一套投資邏輯和行業(yè)認知。在君聯(lián)資本看來(lái)，物流供應鏈行業(yè)的發(fā)展，可以劃分為三個(gè)階段，每個(gè)階段都蘊含投資機會(huì )：

1.0階段是“物流”，本質(zhì)是如何按照消費或者制造行業(yè)需求，低成本、高效率地把“貨”運輸好。在物流領(lǐng)域的投資，既要關(guān)注傳統貨運賽道中由于商流、場(chǎng)景、技術(shù)、政策環(huán)境變化帶來(lái)的增量機會(huì )，也要積極尋找分拆、合并、混改等特殊機遇。

2.0階段是“供應鏈服務(wù)”，在滿(mǎn)足貨主“運貨”需求的基礎上，能夠提供進(jìn)一步的原材料采購、倉儲、產(chǎn)成品分銷(xiāo)、售后等其他增值服務(wù)，提供“全鏈路敏捷、高效、可靠”以及“數字化提升效率”的智慧供應鏈服務(wù)。在這一階段，物流供應鏈企業(yè)深入到客戶(hù)的業(yè)務(wù)流程中，幫助客戶(hù)進(jìn)行端到端的業(yè)務(wù)組織，而不再是簡(jiǎn)單的運力的供應商，科技在其中發(fā)揮的作用也越來(lái)越重要。

3.0階段是運用“協(xié)同交付、平臺發(fā)展”的思想，通過(guò)投資行業(yè)結點(diǎn)型企業(yè)，構建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。這時(shí)的物流已不是簡(jiǎn)單針對于“物”的運輸，而可以是對信息或資源的組織、分發(fā)，這需要企業(yè)有強大的數據系統，科技、數字化、云化、平臺化在這一階段中扮演重要的角色。

李家慶認為，中國的物流供應鏈行業(yè)市場(chǎng)空間足夠大，隨著(zhù)客戶(hù)多快好省的需求不斷提高，物流供應鏈企業(yè)正在加速變化中，如多式聯(lián)運、碳中和和數字化同樣也是其中的重要變量?？梢灶A見(jiàn)，該領(lǐng)域未來(lái)將會(huì )有更多新的場(chǎng)景、新的機會(huì )不斷涌現。

全方位、系統性的投資布局

君聯(lián)資本在物流供應鏈領(lǐng)域的投資，是伴隨著(zhù)過(guò)去十年中國的消費、零售、制造、醫療等領(lǐng)域的發(fā)展，逐步發(fā)現、深耕、培育和成長(cháng)出來(lái)的賽道。

君聯(lián)資本出身聯(lián)想，早年觀(guān)察到聯(lián)想集團“出?！?，在全球建立自己的采購、生產(chǎn)、分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，以及這個(gè)過(guò)程中對全球供應鏈和物流的需求，基于對消費電子和制造行業(yè)的理解，投資了海晨物流。依據同樣的邏輯，在精細化工制造領(lǐng)域捕捉到了密爾克衛的投資機會(huì )，在電子商務(wù)領(lǐng)域與韻達形成投資合作，通過(guò)這些項目，在物流領(lǐng)域初步建立了行業(yè)認知。

2015年前后，伴隨一波快遞公司的借殼上市，物流領(lǐng)域資本化的通道逐步打開(kāi)，To C紅利開(kāi)始往To B、服務(wù)領(lǐng)域轉移，君聯(lián)資本也早已開(kāi)始系統性研究和布局新一輪的投資。這一階段的標志項目有東航物流、南航物流、福佑卡車(chē)、燕文物流、京東物流、順豐快運、順豐同城、生生物流、震坤行、蜀海、鑫榮懋、三頭六臂等。

和一些專(zhuān)業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)投資機構的區別是，君聯(lián)資本在長(cháng)期、全方位、深度研究行業(yè)的基礎上，會(huì )選擇性地下重注、投資有重大行業(yè)影響力的優(yōu)秀公司。此外，君聯(lián)資本重視長(cháng)期價(jià)值創(chuàng )造和積極主動(dòng)的增值服務(wù)，希望依托君聯(lián)資本物流供應鏈所投企業(yè)生態(tài)，促進(jìn)所投企業(yè)間合作共贏(yíng)。

在李家慶看來(lái)，物流供應鏈行業(yè)很難形成贏(yíng)者通吃的局面，后起之秀仍有望從細分專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行突圍。未來(lái)尋找供應鏈領(lǐng)域的優(yōu)秀標的時(shí)，最重要的是考察其組織能力，即不斷規范企業(yè)自身運營(yíng)和人員管理的能力；其次，要關(guān)注技術(shù)在其創(chuàng )新變革中所起的作用，技術(shù)方面的創(chuàng )新有很多，但關(guān)鍵還是要能創(chuàng )造出新的場(chǎng)景。

而對于物流供應鏈的投資，薛龍認為，投資機構的綜合投資能力越來(lái)越重要，既要有深厚的專(zhuān)業(yè)性，又要有TMT、消費、醫藥等相關(guān)行業(yè)交叉的知識儲備，對每個(gè)行業(yè)本身的商業(yè)模式要有深入理解。此外，投資之后，利用君聯(lián)資本在多個(gè)行業(yè)已經(jīng)建立的“生態(tài)圈”，為物流供應鏈領(lǐng)域的投資企業(yè)提供資源拓展、業(yè)務(wù)對接，促進(jìn)合作共贏(yíng)，在管理、文化、戰略等方面提供系統化的增值服務(wù)也極為重要。

來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)